钢材或能走出一波较为顺畅的上涨行情

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现货价格：唐山钢坯3130元/吨，环比增20元/吨；上海地区螺纹3490元/吨，环比增30元/吨；热轧卷板3340元/吨，环比增40元/吨；螺卷价差150元/吨；冷热价差330元/吨。

利润：长流程螺纹钢税后毛利229元/吨，热轧卷板税后毛利133元/吨；江苏地区独立电炉成本3432元/吨，利润-6元/吨。

产量：截止4月30日，钢联周度数据显示螺纹产量环比+1.05万吨358.52万吨，热轧产量-11.19万吨301.24万吨。主要钢材品种产量-8.23万吨。库存：终端需求持续高位，螺纹钢表观需求环比+31万吨478.4万吨，同比增27.7%，钢材降库较上期加速，但目前整体库存依然较大。螺纹总库存-120万吨1391万吨，同比增61%；热轧总库存-20万吨449.5万吨，同比增47%。基差：螺纹主力合约基差率2.89%，热卷主力合约基差率2.83%。

行情预判：随着国内疫情控制，国内需求加速释放，钢材消费分化，呈螺强卷弱格局。在稳增长政策背景下，基建发力、地产在一城一策下稳中偏松，建筑业存在赶工预期，但海外疫情对需求影响不确定性大，若二季度海外工厂逐步复产，热卷需求环比或将明显改善。供应端来看，钢厂的提产空间较大，废钢添加比例有较大的提升空间。目前供需双增，库存去化速度快于去年同期水平，钢材高库存依然是制约钢价进一步上行的主要因素，短期钢价震荡运行为主，待钢材库存明显下降，钢材或能走出一波较为顺畅的上涨行情。操作上，可尝试逢低介入螺纹钢10-1正套，参考入场区间50-100元/吨，可能风险点：海外疫情发展超预期，国内需求不及预期。

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