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一、行情分析及预判

1.本周现货市场概况

本周全国现货市场价格整体上行为主。市场区域分化比较明显，河北市场率先领涨，上涨幅，主要原因是河北钢厂两会继续限产、终端雄安等开始大规模建设带来需求有关。分品种看，热卷价格涨幅继续大于螺纹钢，与下游家电、汽车等不断恢复、修复前期超跌卷螺差以及部分钢厂增加热轧检修减少供给有关。

市场成交方面，本周市场成交继续保持良好持续性，但从钢银全国成交数据看，周环比有所减弱，可能与上周高速恢复收费终端、工地等提前发货有关。

本周产量出现高点。本周全国螺纹钢产量超过去年同期378.36万吨，达到381.31万吨。全国247家钢厂高炉开工率89.84%，同比去年增1.82%；日均铁水产量239.41万吨，同比增2.08万吨。

市场继续保持良好去库存状态。建材市场整体库存连续保持第九周去库存，截止本全国建材库存1580.11万吨，较年后点2839.54万吨，降幅44.4%，但同比去年增幅56%。全国热卷本周库存422.74万吨，连续第十周下降，同比去年增幅42%。其中值得注意的是部分地区如北京、等地区库存已经与去年基本持平；成都地区建材库存降幅也比较大。

原料方面，本周铁矿石、焦煤、焦炭价格继续上涨，一方面国内保持旺盛需求；其次，国外逐渐复工复产，大宗商品需求逐渐增加，市场开始回升。

国外疫情方面，本周国外新增确诊呈连续增加，从本周一日新增74208例，到周五98119例，但仍没有突破日新增前高点107153例。截止5月16日，中国确诊病例超过425万例，其中美国超144万例，。分国家看，排名前十国家除了巴西日新增反弹26692例较大外，从数据看，没有看到明显恶化倾向。欧美等国家分阶段复工复产后，总体上疫情没有出现明显反复。

2.本周市场核心观点

本周市场高供给、高库存下继续保持了良好去库存状态。目前市场大部分观点认为，目前市场需求没有持续性，一是南方雨季来临，淡季即将到来影响市场需求；二是从4月份基建、房地产新开工等不及预期数据看，房地产5-6月份市场需求逐渐减少；三是全国钢铁产量继续增加。供需矛盾累积，市场价格回落可能较大。

我们认为，基于“六稳”、“六保”经济盘部署，国家大力度政策托底前提下，今年市场需求具有良好持续性；尽管GDP等重大宏观指标等到两会才能确定。从目前许多大数据如地方债、水泥销售、房地产利润、挖掘机销售等先行指标数据看，今年终端需求可能持续到年底；淡季不淡可能再次出现。

市场节奏方面，我们认为市场需求有持续，但终端需求释放可能比较缓慢。现货市场价格可能呈现连续去库存、价格震荡上涨，上移，慢涨节奏。其次，区域市场价格走势继续分化，需求较好区域如河北、西南等地继续领涨全国，西南地区价格保持全国位置。

国外欧美等国家继续复工复产，走出类似国内钢铁市场走势。有所区别的是国外钢厂疫情管控期间进行停产，钢厂库存并不高，因此，市场价格回升速度可能较国内快。

3.下周市场预测

本周全国建材产量已经超过去年同期，预计下周还有小幅增加空间；市场整体库存继续高企；终端需求释放比较缓慢；全国现货市场总体上呈现慢涨格局。市场走势继续分化，河北等需求较好地区现货价格涨幅继续大于南方市场。两会前政策预期较强，盘面跟涨现货可能较大。

基于以上分析，预计西南地区下周现货市场小幅上涨为主，涨幅小于河北；前期超跌反弹热卷修复卷螺差后，回归基本面，走势逐渐弱于螺纹钢。

二、本周西南现货市场行情回顾

A.建筑钢材

1.主要城市螺纹钢周价格变化

2.西南地区主要长流程钢厂螺纹钢生产成

截止5月15日，西南地区主要长流程钢厂螺纹钢生产成本3506元/吨，较上周上升29元/吨；盈利234元/吨，较上周上升11元/吨。

3.西南地区主要短流程钢厂螺纹钢生产成

截止5月15日，西南地区主要短流程钢厂螺纹钢生产成本3716元/吨，较上周下降2元/吨；盈利4元/吨，较上周上升32元/吨。

4.西南地区建筑钢材社会库存变化

本周建材社会总库存290.97万吨，周环比减少13.46万吨；去年同期132.41万吨。

成都81.32万吨，周环比减少4.74万吨；去年同期42.03万吨；重庆87.45万吨，周环比减少0.15万吨；去年同期40.4万吨；云南84.68万吨，周环比减少7.17万吨；去年同期51.99万吨；贵州37.52万吨，周环比减少14.63万吨；去年同期21.14万吨。

市场直击：成都本周现货价格较上周累计上调40元/吨，上半周前期锁货资源开始获利了结，市场低价销售现象增加；临近受外围市场价格拉涨带动，个别商家看好后市，有低价收货行为。

因生产成本变化，结合当前市场需求，本周川内流通钢厂（威钢、德胜、达钢、龙钢、益鑫、成实、江阳、广汉德胜、长峰、略钢、安山等）针对螺纹钢Ф25mm进行加价调整，以螺纹钢Ф18-22mm为基础价格加价50元/吨，市场反应不一。

重庆本周现货价格较上周累计上调30元/吨，终端补货积极性不高，商家成交情况不甚理想；部分中间商多获利套现，上半周市场高位资源普遍低靠。

根据市场变化，本周重庆区域流通钢厂（重钢、永航、萍钢等）对螺纹钢Ф25mm规格在Φ18-Φ22mm价格基础上加价30-50元/吨。另外，甘肃兰鑫、内蒙古德晟分别对螺纹钢Ф16mm、Ф25mm在Φ18-Φ22mm价格基础上加价30-50元/吨，市场响应较积极。

昆明本周现货价格较上周持稳，需求持续性欠佳，终端采购积极性稍有转弱，商家成交环比减量。本周玉溪仙福一条高速线材产线检修结束恢复生产，增加产量0.22万吨/天。

在外围市场规格差调整影响下，本周云南地区流通钢厂（昆钢、玉昆、呈钢、凤钢、双友、仙福等）联合发布对螺纹钢Ф25mm规格在Ф18-22mm规格的基础上加价30元/吨的通知，市场商家接受度较高。

贵阳本周现货价格较上周累计下调30元/吨，个别前期锁货商家开始获利套现，操作上有低于市场主流售价行为，实际成交一般。钢厂方面，据市场反馈长乐钢铁于本月11日起对一座50T电炉停产检修4天，影响棒材产量0.15-0.16万吨/天；遵义福鑫一座75T电炉于本月11日起停产检修，复产时间待定，影响棒材产量0.25万吨/天。

另外，受外围市场及成本端变动，贵阳地区流通钢厂（水钢、长乐、闽达、福鑫、长岭特殊钢、聚鑫工贸、呈钢、凤钢等）联合调整规格差，具体调整情况为螺纹钢Ф12-14mm在Ф18-22mm价格基础上加价180元/吨，Ф25mm在Ф18-22mm价格基础上加价30元/吨。

B.热轧板卷

1.主要城市热轧板卷周价格变化

2.西南地区主要钢厂热轧板卷生产成本及

截止5月15日，西南地区主要钢厂热轧板卷生产成本3320元/吨，与上周持平；盈利390元/吨，较上周下降10元/吨。

3.西南地区热轧板卷社会库存变化

本周热卷总库存54.51万吨，较上周减少1.67万吨，降幅明显收窄；去年同期21.44万吨。

成都20.8万吨，周环比增加1.93万吨；去年同期12.5万吨；重庆17.78万吨，周环比减少1.75万吨；去年同期9.54万吨；昆明13.23万吨，周环比减少1.65万吨；去年同期8.46万吨；贵阳2.7万吨，周环比减少0.2万吨；去年同期2.29万吨。

市场直击：成都本周现货价格较上周盘整偏弱运行，商家库存资源仍旧紧张，缺规格明显（1500mm宽度普卷紧缺情况较为严重），个别挺价惜售情绪依然较浓。周初成交表现尚可，后半周整体表现不温不火，缺货一定程度也影响了出货表现。

目前攀钢到货滞缓，攀钢钒资源交付相对顺畅，西钢钒因高炉生产不顺，供应量明显减少；重钢高炉检修，市场基本无资源入库；建龙发货情况尚可，酒钢、包钢、柳钢、八钢少量到货。商家操作谨慎出货为主，对后市持观望态度。

重庆本周现货价格较上周偏弱运行，终端需求表现不佳，成交偏淡。受重钢检修影响，市场资源交付较少，预计中下旬发货情况将有所好转。因区域价差明显，近期外围资源（武钢）陆续到货。

昆明本周现货价格较上周稳中偏强运行，需求维持良好，成交表现尚可。近期攀钢资源间歇到货，整体体量不大，市场1500mm宽度部分规格偏紧。

另据悉，云南师宗县沃莱迪金属材料有限公司目前正常生产（1780mm炉卷生产线主要设备包括1台粗轧机、1台炉卷轧机、3台精轧机组、1台卷取机等），5月份预计有2万吨热板、2.8万吨不锈钢资源交付市场。

贵阳本周现货价格较上周偏强运行，市场需求平平，成交表现一般。近期柳钢到货相对正常，其余钢厂资源少量交付，市场攀钢1500mm普卷中间常用规格紧缺，短期亦难以快速补充。

C.冷轧板卷

1.主要城市冷轧板卷周价格变化

2.西南地区冷轧板卷社会库存变化

本周西南地区冷轧板卷总库存23.3万吨，较上周减少1.03万吨。成都6.6万吨，较上周减少0.2万吨；重庆15.55万吨，较上周减少0.76；昆明0.88万吨，较上周减少0.06万吨；贵阳0.27万吨，较上周减少0.01万吨。

市场直击：本周川渝地区冷轧现货现货价格先扬后抑，整体较上周累计上调30-50元/吨。需求平稳释放但增量有限，商家持谨慎观望心态。

受供给端持续收窄影响，资源偏紧对市场心态较前期有所支撑，但随着价格持续拉高后，市场恐高情绪滋生，商家获利资源开始变现，造成低价资源不断增加。不过受益于库存不高，市场主流商家报价较为坚挺，并未出现大面积跟跌现象，出货为主。

近期市场到货情况缓慢恢复，部分市场紧缺规格陆续得到补充。整体来看，供需矛盾有所缓和，另外两会的临近，市场预期较为乐观，预计短期冷轧现货价格高位整理，等待需求进一步释放。

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